H απόφαση για αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στα μέσα Σεπτεμβρίου ήταν οριακή, όπως προκύπτει από τα πρακτικά που έδωσε στη δημοσιότητα η ΕΚΤ, γεγονός που δείχνει ότι μία περαιτέρω αύξησή τους, τουλάχιστον στο ορατό μέλλον, θα είναι δύσκολη.
Σύμφωνα με τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου έκριναν ότι οι κίνδυνοι από μία πολύ μεγάλη νομισματική σύσφιξη και μία πολύ μικρή σύσφιξη ήταν «πιο ισορροπημένοι».
«Εν όψει της σημαντικής αβεβαιότητας, τα μέλη τόνισαν ότι η απόφαση για αύξηση ή μη των επιτοκίων ήταν οριακή», σημειώνουν τα πρακτικά.
Τα επιχειρήματα των δύο πλευρών
Ειδικότερα, τα «γεράκια» που τάχθηκαν υπέρ της αύξησης του επιτοκίου καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 4% τόνισαν ότι ο πληθωρισμός κινείτο ακόμη σε υψηλά επίπεδα και το γεγονός ότι μία αύξηση των επιτοκίων θα σηματοδοτούσε την ισχυρή αποφασιστικότητα του Δ.Σ. να επαναφέρει έγκαιρα τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%.
Από την άλλη πλευρά, τα «περιστέρια», που προτιμούσαν να μείνουν σταθερά τα επιτόκια «θεωρούσαν ότι τα στοιχεία που είδαν το φως της δημοσιότητας μετά τον Ιούλιο, στο σύνολό τους, δεν στήριζαν μία νέα αύξηση επιτοκίων» καθώς η οικονομία είχε εξασθενίσει και ο πληθωρισμός προβλεπόταν να επανέλθει στον στόχο στο τέλος της περιόδου των προβλέψεων της ΕΚΤ (2025).
Για τις τιμές, η άποψη των στελεχών της ΕΚΤ ήταν ότι η διαδικασία του αποπληθωρισμού φαινόταν να προχωρά κατά βάση όπως αναμενόταν. Σημαντικό ήταν ότι ο δομικός πληθωρισμός δεν προκαλούσε ανοδικές εκπλήξεις τους τελευταίους μήνες, με τα περισσότερα μέλη του Δ.Σ. να θεωρούν τους περισσότερους δείκτες του δομικού πληθωρισμού ότι βρίσκονται σε ξεκάθαρα συγκρατημένη πτωτική τροχιά
