Στο 5,216% το 30ετές: Η ακριβότερη έκδοση αμερικανικού χρέους από το 2001

H απόδοση στη δημοπρασία ύψους 25 δισ. δολαρίων την Πέμπτη διαμορφώθηκε στο 5,216%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2001, παρότι η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου στήριξε τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα στη δευτερογενή αγορά.

Η έκδοση προσέλκυσε ικανοποιητική ζήτηση και ακολούθησε τη δημοπρασία 10ετών τίτλων του αμερικανικού Δημοσίου μία ημέρα νωρίτερα, η οποία πραγματοποιήθηκε με το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης για αυτή τη διάρκεια από το 2007.

Η κατάσταση αποτελεί πονοκέφαλο για τον Ντόναλντ Τραμπ και τον υπουργό Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου. Το υψηλό κόστος χρηματοδότησης του Δημοσίου έχει ήδη αρχίσει να μεταδίδεται στην ευρύτερη οικονομία, έπειτα από χρόνια αυξημένου πληθωρισμού και υψηλών κρατικών δαπανών.

«Οι επενδυτές καλούνται να απορροφήσουν μια αυξανόμενη προσφορά κρατικού χρέους παγκοσμίως, σε μια περίοδο κατά την οποία τα ελλείμματα παραμένουν μεγάλα, η αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό επιμένει» και η Federal Reserve δεν αποτελεί πλέον σημαντικό αγοραστή, δήλωσε ο Μίχαλ Στάντσικ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην ομάδα παγκόσμιου σταθερού εισοδήματος της Allspring Global Investments.

«Εάν οι επενδυτές συνεχίσουν να απαιτούν μεγαλύτερη αποζημίωση για τους κινδύνους που συνδέονται με τον πληθωρισμό και τα δημόσια οικονομικά, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις θα μπορούσαν να κινηθούν ακόμη υψηλότερα, απομακρυνόμενες από το 5%, ακόμη και εάν οι δημοπρασίες του αμερικανικού Δημοσίου εξακολουθήσουν να καλύπτονται επαρκώς», πρόσθεσε.

Πιθανή η μείωση της προσφοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων

Οι ανησυχίες του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών φάνηκαν την περασμένη εβδομάδα, όταν τροποποίησε τις κατευθυντήριες γραμμές του για τις εκδόσεις χρέους, ανοίγοντας τον δρόμο για πιθανή μείωση της προσφοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων. Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές εξακολουθούν να μη σπεύδουν να «κλειδώσουν» αποδόσεις που βρίσκονται σε υψηλά πολλών δεκαετιών, δείχνοντας ότι παραμένουν επιφυλακτικοί απέναντι στο ενδεχόμενο να μην έχει ολοκληρωθεί ακόμη το sell-off.

Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις ξεπέρασαν φέτος το 5%, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν ότι η αύξηση των τιμών της ενέργειας, που συνδέεται με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, θα ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις και θα αναγκάσει τη Fed να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για χρόνια.

Στις πιέσεις προστίθενται η αυξημένη προσφορά κρατικών ομολόγων λόγω των πολυετών δημοσιονομικών ελλειμμάτων, η απότομη αύξηση του εταιρικού δανεισμού για τη χρηματοδότηση της έκρηξης των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, καθώς και η εξασθένηση της ζήτησης από παραδοσιακούς αγοραστές μακροπρόθεσμων τίτλων.